近期，因为要拟出售巴拿马等大众43个口岸AV小次郎，被架在了公论的风口浪尖。

“华贵不可淫”、“雅致自私”、“超等买办”、“出卖国度利益”等等，都是李嘉诚避不开的申斥。

其中，企业和企业家有莫得故国的问题，成为了争论的焦点。连寰球政协副主席梁振英都发文，明确示意：

莫得故国的商东谈主只会沦为莫得父母被东谈主羞耻的孩子，举世王人然。

但其实，李嘉诚的交易帝国，早就走了一条“去中国化”的道路，2015年他将长和拆分，并将注册地迁至英国的开曼群岛，十年来逐步剥离香港及内地的核心资产，将资金和政策要点大限度转动至国外。

天然李嘉诚我方一直是中国国籍，但他的两个犬子都早已加入加拿大国籍了。

也便是说，一个中国东谈主创立的企业，把注册地搞到了英国的开曼群岛，袭取东谈主是加拿大东谈主，要出售巴拿马等大众43个口岸，不可谓不复杂。

但要我说，比较于另一个企业的操作，李嘉诚家眷搞的这些操作都弱爆了。

那便是我在《只剩一家，广州不行了？》里提到的快先锋跨境平台——

希音（SHEIN）

希音的多重身份，让它成为大众化期间，不雅察企业和企业家身份及大众布局、经济和政事怎样互动的绝佳样本。

南京发财

希音（SHEIN）的前身是2008年景立于南京的点唯信息技艺有限公司，首创东谈主为许仰天，初期以婚纱代运营和跨境电交易务起家，依托SEO技艺积蓄流量。

但南京本人就不是服装产业集结地，无法恬逸快先锋对“小单快返”模式的需求；

而且，南京又穷乏北上广深的成本蚁合效应，难以撑握企业高速膨大；

加之土产货政策支握不及（直至希音蓄意迁出时，南京才将其列入独角兽企业榜单），2015年，公司改名为SHEIN，同庚阐扬将总部迁至广州番禺。

广州腾飞

而广州，也成为希音大众化膨大的“凭证地”。

广州番禺及邻近蚁合超4万家服装企业，希音和解供应商超2000家，其中500家为专供企业，酿成“30分钟反应圈”；

在整合了珠三角服装供应链的基础上，希音确立全链路数字化系统，结束联想、坐褥、物流数据及时同步，将订单反应周期大大镌汰。

2015-2022年，希音在广州投资超135亿元修复智谋供应链样式，并树立供应链总部。

最终，希音酿成隐敝联想、坐褥、物流的全链路数字化处理体系，一跃成为泰西商场占比最大的快先锋女装品牌。

越南转动AV小次郎

2023年起，希音条件中国供应商在越南开设坐褥线，蓄意将30%产能转动至越南。

核心原因，便是要规避关税风险，好意思国对华服装关税水平在25%附近，最高可达42%，且政策不断变化。

而越南通过CPTPP和《越好意思自贸协定》等，对主要国际商场如好意思国、欧盟和日本等出口服装享受着低关税、以致零关税待遇。

除了关税问题，越南的劳能源成本仅为珠三角的1/3，且地皮资源更充裕，成本优化亦然希音南迁的原因。

为饱读舞中国供应商南迁，希音为他们提供采购价上浮15%-30%、订单保险及建厂补贴，但过渡期仅限前几个月。

值得刺眼的是，这次转动以国内供应商国外设厂为主，核心产能仍在中国，越南仅承担部分订单加工。

出走新加坡

供应链转动，并不是希音的初度国外布局。

早在2022年，希音就将公司控股主体变更为新加坡公司，首创东谈主兼CEO许仰天也成为新加坡永远住户。

此举对希音来说克己多多，一方面，不错淡化“中国公司”身份，期骗身份迷糊策略，在看守与中国制造业的酌量的同期，更好地融入泰西商场。

另一方面，还不错应付泰西的上市审查。举例，好意思国议员曾联名条件SEC访问希音供应链中的免强工作问题。

而新加坡成本商场更绽开，且金融监管相对天真，更利于诱骗国际投资。何况，在中好意思博弈布景下，中立国身份可谴责政策风险。

国外上市

希音的贪念，并不单是局限在国外修复供应链坐褥线和迁徙总部，它更大的见识是——上市。

但希音的IPO之路却分外崎岖，2023年，希音曾奋勉在好意思国上市，为此遴聘前贝尔斯登投资银群众唐伟担任推广副董事长，负责上市关连事宜，还积极开展了一系列公关算作。

但好意思国SEC以“供应链透明度不及”为由拖延审查，且在大众濒临多家竞争敌手诉讼压力，希音纽交所IPO蓄意就此泡汤。

但希音并莫得无望，2024年，又转向伦敦走动所IPO，原蓄意2025年第一季度在伦敦上市，但因为千般问题推迟。

英国立法会质疑其供应链透明度，仍然是希音上市历程中的一个隔断。而希音2024年净利润同比跌40%至10亿好意思元，估值从1000亿好意思元缩水至300亿-500亿好意思元，也让希音濒临着估值的压力。

希音的上市之路，依然远景未卜。

希音的身份之谜

总而言之，咱们不错在希音身上看到一个复杂的身份问题：

在以广州为核心的珠三角保留核心命根子，再在越南连系工作密集型工序，新加坡总部掌控数据命门，繁重好意思国商场赚资产，又奋勉在英国伦敦玩成本游戏。

同期，希音连年来还在巴西、印度、土耳其、墨西哥等大众布局供应链，这种限度的布局，比较于李嘉诚的交易帝国，果真略胜一筹而胜于蓝。

希音，正在去中国化烙迹，而不断领有新的身份，这让它在包摄地上越发含混不清。

就在前年，仍是身为希音推广主席的唐伟公开示意，希音既是中国公司，亦然新加坡公司，更是好意思国公司。

他是这样评释的：

从出身地和供应链角度，希音是一家中国公司；

从总部和核心东谈主员地点地的角度，希音是一家新加坡公司，CEO办公室、财务等核心部门均设在新加坡；

但SHEIN的价值不雅、办事和愿景与好意思国一致，是以也为希音是一家好意思国公司感到跋扈。

而就在本月初，唐伟飞往伦敦酌量拟议IPO事宜，在采取采访时又改口称：

“在伦敦，咱们但愿成为一家英国公司，一家英邦原土公司……咱们在这里注册，在这里征税，咱们但愿成为（英国）社会的一部分。”

为了上市而革新身份认证，足见希音对IPO的渴慕有何等热烈。

希音的大众化布局，以及身份的不断变化，让希音享受了供应链弹性与风险漫衍的双重红利，也带来了骨子性的财务收益。

但这种模式依然存在着不少的隐患，希音既需要中国供应链的成果撑握，又必须规避\"中国标签\"的政事成本，这二者本人就存在着矛盾与张力。

和李嘉诚那种资产转动不同，希音的去中国化，濒临着技艺-数据-商场等更复杂的相互依赖和风险。

短期看，希音的“风筝式供应链”尚能通过关税套利看守利润，但地缘政事顽固导致的物流中断或技艺断供，可能短暂击穿风险缓冲层；

而始终看，若不可完成“技艺主权”的透彻迁徙（即在东南亚重建孤苦的技艺体系），或将堕入\"去中国化不透彻→监照顾裁→成本高潮→竞争力流失\"的恶性轮回。

即使希音弘远但愿去中国化，但一个无法诡秘的事实是，广州仍然是希音大众供应链的核心，孝顺着不少于50%的产能。

希音现时的逆境在警示着其后的企业，在大众化波浪中，单纯的地舆漫衍已不及以应付系统性风险，构建跨区域技艺圭臬谈话权与合规体系，才是破局要津。

对希音来说，这将是一个漫长而冗忙的任务。

—The End—

作家：魏春亮

首发：亮见，ID：liangjian0624