开源证券股份有限公司黄泽鹏，杨柏炜，陈念念近期对珀莱雅进行讨论并发布了讨论走漏《公司信息更新走漏：国货好意思妆龙头发达郑重金晨 ai换脸，“系列品牌化”捏续完善》，本走漏对珀莱雅给出买入评级，面前股价为95.27元。

珀莱雅(603605)

事件：2024Q3归母净利润同比+20.7%，国货好意思妆龙头发达郑重

公司发布三季报：2024Q1-Q3已矣营收69.66亿元（+32.7%）、归母净利润9.99亿元（+33.9%），其中2024Q3已矣营收19.65亿元（+21.2%）、归母净利润2.98亿元（+20.7%），淡季增长郑重。咱们保管盈利预测不变，瞻望公司2024-2026年归母净利润为15.64/19.57/23.71亿元，对应EPS为3.95/4.94/5.98元，面前股价对应PE为24.1/19.3/15.9倍，保管“买入”评级。

2024Q3瞻望主品牌发达郑重，第二梯队品牌彩棠/OR增势较强

分品类看，2024Q3护肤类/好意思容彩妆类/洗护类区分已矣营收16.54亿元（+20.7%）/2.33亿元（+18.7%）/0.75亿元（+47.2%）；平均售价方面，2024Q3护肤类+24.6%（单价较高的品类收入占比进步）、好意思容彩妆类-6.6%（单价较低的原色波塔销售占比增多），洗护类-6.8%（单价较低的惊时销售占比增多）。分品牌看，瞻望主品牌珀莱雅发达郑重，第二梯队品牌彩棠/OR增长较快。盈利智商方面，2024Q3毛利率和净利率区分为70.7%（-1.9pct）/15.2%（捏平）。用度方面，2024Q3销售/管理/研发用度率区分为45.4%/4.9%/2.4%，同比区分+2.8pct/-1.0pct/+0.1pct，销售用度率提高主要系达播投放力度加大导致形象宣传履行用度增多。

珀莱雅进一步完善“系列品牌化”布局，彩棠发力底妆生效初显

居品：珀莱雅品牌捏续夯实大单品计谋，2024Q3升级迭代“源力精华3.0”和“能量面霜”居品，此外公司官宣“沁柔防晒”好意思白+防晒双特证和“光学瓶”好意思白特证获批，有望带动防晒、好意思白条线增长。品牌：珀莱雅在2023年高基数下发达郑重，捏续教养“系列品牌化”布局；彩棠发力底妆赛说念生效初显，“小圆管”粉底液高增，高光修容家眷不休丰富。渠说念：线上坚捏精好意思化运营，抖音达播投放力度加大，进一步完善品牌自播矩阵账号搭建；线下积极开发高质地新式百货、商城荟萃店渠说念。双十一：珀莱雅品牌在天猫双11抢先购（10月21日-10月23日）好意思妆与快消榜单均问鼎第一，坐稳天猫好意思妆龙头地位

风险辅导：消耗意愿下行、新品不足预期、过度依赖营销、商场竞争加重。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据蓄意，东吴证券吴劲草讨论员团队对该股讨论较为深切，近三年预测准确度均值高达91.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利15.35亿，左证现价换算的预测PE为24.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级35家，增捏评级6家；当年90天内机构观点均价为121.19。

以上履动作证券之星据公开信息整理金晨 ai换脸，由智能算法生成，不组成投资提议。